——浙江華瑞信息資訊股份有限公司 纖維素首席分析師　丁晉奇

　　第一部分，丁首席首先對粘膠短纖市場進(jìn)行了回顧。從價格方面來看，價格走勢來看，盡管2022年和2021年都出現(xiàn)沖高回落，但兩者動力完全不同。疫情爆發(fā)后，粘膠短纖價格不斷新低，雖然2020年防疫成功價格出現(xiàn)顯著上升，但2021年4月以后市場表現(xiàn)差強(qiáng)人意。行業(yè)規(guī)模來看，本世紀(jì)以來粘膠短纖行業(yè)規(guī)模快速擴(kuò)增，到2021年底，中國粘膠產(chǎn)能已經(jīng)由本世紀(jì)初的50萬噸，增加到513萬噸，擴(kuò)大到10倍。

　　第二部分，丁首席簡要分析了粘膠短纖市場。由于資源端和消費(fèi)端均大幅萎縮，一方面粘膠工廠需要付出更高的價格購買溶解漿；另一方面，較難充分向下游轉(zhuǎn)嫁成本。盡管今年以來粘膠短纖價格上漲一度超過3000元/噸，但利潤改善非常有限，因此8月份粘膠行業(yè)遭遇史詩級降負(fù)。

　　第三部分，丁首席對粘膠短纖周期進(jìn)行了探討。粘膠短纖價格在本世紀(jì)以來，經(jīng)歷了一個由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的大周期，周期跨度基本與庫茲涅茨周期吻合。價格以3-4年為跨度也存在一個小周期，這種跨度基本符合基欽周期的假設(shè)。在行業(yè)衰退期內(nèi)，增強(qiáng)企業(yè)韌性，進(jìn)行創(chuàng)新非常重要。

　　第四部分，對粘膠短纖市場的展望。站在10年周期看，現(xiàn)在以及未來1-2年可能依舊是低點(diǎn)，但未來10年仍不乏有良好的發(fā)展機(jī)遇。新興國家仍有較大的發(fā)展?jié)摿�，消費(fèi)空間巨大，區(qū)域合作模式不斷變化，價值潛力可觀。能源問題可能導(dǎo)致新能源和清潔生產(chǎn)出現(xiàn)躍進(jìn)式增長，并限制關(guān)聯(lián)產(chǎn)品的增長空間。纖維素纖維依舊是現(xiàn)有纖維中，可再生、可降解性最強(qiáng)的，也是可持續(xù)性最強(qiáng)的。